Ohlson O-score / Beneish M-score
Du statistiniai saugikliai, skaičiuojami iš viešų finansinių ataskaitų. O-score vertina tikimybę, kad įmonė bankrutuos, M-score — tikimybę, kad jos ataskaitos „pagražintos" manipuliuojant apskaita. Kartu jie atsako į du skirtingus klausimus apie partnerį ar perkamą įmonę: ar ji išgyvens ir ar jos skaičiais apskritai galima tikėti.
Bankroto rizika ir manipuliacijų rizika — dvi atskiros diagnozės
O-score modelį 1980 m. sukūrė Ohlsonas: iš devynių finansinių rodiklių (dydžio, įsiskolinimo, likvidumo, pelningumo ir jų dinamikos) statistiškai apskaičiuojama bankroto tikimybė per artimiausius metus. Tai Altmano Z-score giminaitis, bet lankstesnės formos — rezultatas yra tikimybė, o ne balas su zonomis.
M-score modelį 1999 m. sukūrė Beneishas visai kitam tikslui: aptikti pelno manipuliavimo požymius. Modelis lygina dvejų metų ataskaitas ir ieško būdingų pėdsakų — neproporcingai augančių pirkėjų skolų, krentančios maržos kartu su „gerėjančiu" pelnu, augančių sukauptų (nepiniginių) pajamų. Žinomiausias patikrinimas: modelis rodė aukštą Enron rizikos balą dar iki skandalo.
Svertinės rodiklių sumos su slenksčiais
Abu modeliai veikia tuo pačiu principu: iš ataskaitų apskaičiuojami santykiniai rodikliai, kiekvienas padauginamas iš statistiškai nustatyto svorio, ir suma lyginama su slenksčiu.
Interpretacija skiriasi: O-score reikšmė yra tikimybė, kurią galima lyginti tarp įmonių ir stebėti laike, o M-score yra „vėliavėlė" — aukštas balas ne įrodo apgaulę, bet rodo, kad ataskaitų struktūra panaši į manipuliuojančių įmonių ir verta gilesnės patikros. Abu modeliai vertingiausi dinamikoje: staigus balo pablogėjimas informatyvesnis nei viena statinė reikšmė.
Kur šie balai duoda daugiausia naudos
- Tikrinant stambaus kliento mokumą prieš suteikiant prekinį kreditą ar ilgą atidėjimą.
- Vertinant tiekėją, nuo kurio priklauso gamyba — jo bankrotas taptų jūsų problema.
- Perkant įmonę: M-score kaip pirmas „ar skaičiai tikri" filtras prieš išsamų patikrinimą.
- Periodinei partnerių portfelio stebėsenai — balų pokyčiai kaip ankstyvieji įspėjimai.
O-score ir M-score mūsų sistemoje
Mūsų sistemoje šie balai veikia kaip kontrahentų saugikliai. Pirkėjų skolų analizėje — mūsų „kur dingsta pinigai" bloke — didžiausių skolininkų finansinę būklę galima pervesti per O-score logiką: kredito limitas ir atidėjimo terminas turi atitikti kliento riziką, ne vien derybų rezultatą.
M-score naudojame taškiniuose darbuose: vertinant perkamą įmonę ar naują strateginį partnerį, balas parodo, ar ataskaitomis galima remtis, ar pirmiau reikia gilesnės duomenų patikros. Rezultatus pateikiame ta pačia „šviesoforo" forma kaip ir vidinius KPI — vadovui nereikia interpretuoti koeficientų, tik matyti, kuris partneris žalias, o kuris raudonas.
Kuo remiasi ši metodika
Norite pamatyti šią metodiką veikiančią jūsų duomenyse?
Pradėkite nuo diagnostikos — per 2-4 savaites parodysime, ką jūsų apskaitos duomenys jau gali pasakyti apie savikainą, pelningumą ir pinigus.
Susisiekti dėl diagnostikos